Options
Định giá cảng Quy Nhơn
Date Issued:
2019
Author(s):
Huỳnh, Thị Mỹ Duyên
FSPPM
Abstract:
Trong bối cảnh dư luận cho rằng với những gì mà Cảng Quy Nhơn đang sở hữu, Cảng đã bị định giá quá thấp so với giá trị tiềm năng, giá trị của toàn bộ tài sản có trên cảng. Việc thực hiện đề tài luận văn này là để xem xét lại giá trị định giá trong quá trình cổ phần hóa Cảng Quy Nhơn là cao hay thấp. Kết quả cho thấy giá trị của Cảng khi áp dụng phương pháp định giá tài sản đã được phê duyệt theo phương án cổ phần hóa là cao hơn giá trị sổ sách. Tác giả nhận thấy không có cơ sở để nói rằng có dấu hiệu của việc định giá thấp. Nhưng giá trị định giá theo phương pháp tài sản thấp hơn so với việc áp dụng bằng phương pháp dòng tiền chiết khấu. Sự thấp hơn này một phần đến từ việc Cảng đã cải thiện hiệu quả tài chính cũng như hiệu quả hoạt động kinh doanh và có vai trò của nhà đầu tư chiến lược, mặc dù sự cải thiện này là không nhiều. Kết quả này hàm ý rằng việc sử dụng nhiều phương pháp định giá khác nhau sẽ giúp các cơ quan quản lý vốn, tài sản của nhà nước có cơ sở tham chiếu tốt hơn khi thực hiện cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước. Luận văn cũng đưa ra gợi ý về các phương án tài chính ứng với các kịch bản có thể xảy ra khi tái cấu trúc Cảng Quy Nhơn. Bên cạnh đó luận văn cho thấy hiệu quả tài chính của Cảng sau cổ phần hóa đã tốt hơn ở một số mặt như sản lượng hàng hóa – container, khả năng sinh lợi, hiệu quả hoạt động và hiệu quả tài chính. Điều này ngụ ý rằng nhà nước vẫn nên đẩy nhanh tiến độ cổ phần hóa các doanh nghiệp có thể chuyển giao hoàn toàn cho khu vực tư nhân.